Die Wirtschaftskrise in Sri Lanka verschärft sich. Die Rupie ist aufgrund von Stromausfällen, Lebensmittelengpässen und himmelhohen Preisen gegenüber dem Dollar auf ein Rekordtief gestürzt. Das Land verfügt möglicherweise nur noch über 500 Millionen Dollar an Devisenreserven, obwohl in wenigen Monaten die Rückzahlung einer Anleihe in Höhe von 1 Milliarde Dollar fällig ist. Da der IWF (Internationaler Währungsfonds) bereit ist zu intervenieren, besteht die Hoffnung, dass sich die Lage stabilisieren könnte. Meiner Meinung nach wächst jedoch die Befürchtung, dass Sri Lanka das erste einer Reihe von Schwellenländern sein könnte, das in wirtschaftliche Turbulenzen gerät.
Der Krieg in der Ukraine stellt einen weiteren Impuls dar, der – zusammen mit der Pandemie – ausreichen könnte, um mehrere Länder in eine Schuldenkrise zu stürzen. Meiner Meinung nach ist das Ausmaß des Problems wahrscheinlich global, so dass die Lösungen eine ähnliche Größe und Reichweite haben müssen. Leider scheint es eine Herkulesaufgabe zu sein, genügend internationalen politischen Willen aufzubringen, um die Lücken im weltweiten Rahmen für den Erlass von Staatsschulden zu schließen.
Russlands Militäroperation in der Ukraine stellt die Entwicklungsländer meiner Meinung nach vor einen doppelten Schaden. Die stark gestiegenen Öl- und Getreidepreise haben die importierenden Volkswirtschaften unter Druck gesetzt, so dass Länder wie Ägypten ihre Devisenreserven drastisch reduzieren müssen, um sie zu bezahlen. Hinzu kommt die Aussicht auf eine Straffung der Geldpolitik in den Industrieländern. Im Jahr 2013 genügte der kleinste Hinweis der US-Notenbank (Fed), dass sie die quantitative Lockerung (QE) zurückfahren würde – das so genannte Taper Tantrum -, um Geld aus den Schwellenländern abzuziehen. Es bleibt abzuwarten, was im Falle einer deutlichen Reduzierung der Fed-Bilanz geschieht. Die Aussichten sind jedoch meiner Meinung nach nicht gut: Die Zinsen werden steigen, und einige Schwellenländer könnten feststellen, dass ihre Schuldenlast nicht mehr tragbar ist. Der weitere Weg könnte dann düster sein. Es werden wahrscheinlich Ausgabenkürzungen vorgenommen werden, um die fälligen Anleiherückzahlungen zu leisten. Diese Art von fiskalischen Sparmaßnahmen verschärft tendenziell die Armut, schneidet Wachstumswege ab und verursacht unvorhersehbare soziale Unruhen. Diese Entwicklung ist jedoch nicht unausweichlich. Zunächst einmal sollte der IWF sein Pandemie-Handbuch hervorholen und gefährdeten Volkswirtschaften schnelle Kredite anbieten. Dies könnte mit weniger strengen Bedingungen einhergehen, um der Dringlichkeit der Situation gerecht zu werden und sicherzustellen, dass die Länder das ausgeben, was zur Bewältigung der aktuellen Herausforderungen erforderlich ist.
Mittelfristig müssen die Lücken im weltweiten Konzept für den Erlass der Staatsschulden geschlossen werden. Es reicht nicht mehr aus, sich auf den alten Pariser und Londoner Club der Kreditgeber zu konzentrieren – die Zeiten, in denen sich die Gläubiger der Schwellenländer auf diese Gruppe konzentrierten, sind meiner Meinung nach längst vorbei. China ist heute der mit Abstand größte bilaterale Kreditgeber für Entwicklungsländer, und Anleihen wurden auch an eine Reihe privater Investoren verkauft. Nach Angaben der Weltbank hatten die Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen Ende 2020 fünfmal so viele Schulden bei kommerziellen Gläubigern wie bei bilateralen Gläubigern. Diese Kreditgeber müssen dringend zusammenarbeiten, wenn es Hoffnung auf einen signifikanten, proaktiven Schuldenerlass für Schwellenländer geben soll. Der gemeinsame Rahmen, auf den sich die G20 im November 2020 geeinigt haben, bietet ein potenzielles Instrument, aber es fehlt das Rad, um es zu nutzen. Meiner Meinung nach befürchten die Gläubiger immer noch, dass ihre Zusage, Zugeständnisse zu machen, nur ein verdecktes Mittel zur Umverteilung an andere Kreditgeber sein wird, die nicht bereit sind, mitzuspielen.
In einer Zeit zunehmender Spaltung und angesichts anderer Prioritäten könnte die Hoffnung auf eine Lösung dieser Probleme mit dem weltweiten Rahmen für die Staatsverschuldung schwinden. Es wäre meiner Meinung nach sehr schade, wenn dies so wäre. Die wirtschaftlichen Turbulenzen in den Schwellenländern müssen nicht zu einer schweren Krise führen. Es ist klar, was getan werden muss.
Jetzt geht es darum, den nötigen politischen Willen dafür aufzubringen.